“披星戴帽”近600天的甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“皇臺(tái)酒業(yè)”)，日前恢復(fù)上市。北京商報(bào)記者通過(guò)深圳證券交易所官網(wǎng)注意到，由于恢復(fù)上市首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，皇臺(tái)酒業(yè)也是兩次盤(pán)中停牌。對(duì)于恢復(fù)上市后公司有何發(fā)展計(jì)劃，北京商報(bào)記者向皇臺(tái)酒業(yè)發(fā)去采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復(fù)。中國(guó)消費(fèi)品營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青表示，皇臺(tái)酒業(yè)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期，未來(lái)需要面對(duì)強(qiáng)勢(shì)酒企向西北市場(chǎng)的滲透、異軍突起的醬香酒在不斷搶占濃香酒的市場(chǎng)份額以及當(dāng)?shù)貜?qiáng)勢(shì)酒企這三重壓力。

復(fù)盤(pán)首日漲幅315%

北京商報(bào)記者在深圳證券交易所官網(wǎng)看到，由于恢復(fù)上市首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，深圳證券交易所自12月16日9時(shí)30分00秒起，對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)實(shí)施臨時(shí)停牌，于10時(shí)30分01秒復(fù)牌。而在復(fù)盤(pán)僅20秒后，皇臺(tái)酒業(yè)再次被深圳證券交易所實(shí)施臨時(shí)停牌，于14時(shí)57分00秒復(fù)牌。據(jù)了解，兩次實(shí)施臨時(shí)停盤(pán)，是由于皇臺(tái)酒業(yè)盤(pán)中成交價(jià)較開(kāi)盤(pán)價(jià)分別上漲達(dá)到或超過(guò)10%和20%。

北京商報(bào)記者注意到，皇臺(tái)酒業(yè)12月16日收盤(pán)股價(jià)為31元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)為25元/股，日漲幅達(dá)到24%。值得注意的是，皇臺(tái)酒業(yè)暫停上市時(shí)的收盤(pán)價(jià)為7.47元/股，截至12月16日收盤(pán)，總漲幅高達(dá)314.99%。

肖竹青表示，皇臺(tái)酒業(yè)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期，未來(lái)或?qū)⒚鎸?duì)三方面壓力。首先是強(qiáng)勢(shì)酒企近年來(lái)不斷向西北市場(chǎng)滲透;其次是異軍突起的醬酒在不斷搶占濃香型白酒的市場(chǎng)份額;最后一方面是區(qū)域壓力。西北地區(qū)白酒市場(chǎng)本身就較為貧瘠，容量有限，而當(dāng)?shù)厣鲜芯破蠼鸹站埔勋@得復(fù)星的注資，青青稞酒也已引入外援，皇臺(tái)酒業(yè)需要對(duì)抗當(dāng)?shù)氐膹?qiáng)勢(shì)酒企。在這三方面壓力下，皇臺(tái)酒企想要恢復(fù)元?dú)猓€是任重而道遠(yuǎn)。

白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛進(jìn)一步表示，皇臺(tái)酒業(yè)受到資本市場(chǎng)的追捧，一方面是作為區(qū)域老名酒，存在觸底反彈的機(jī)會(huì)點(diǎn)，另一方面也是由于近期中國(guó)白酒板塊非?；钴S，帶動(dòng)了皇臺(tái)酒業(yè)的資本發(fā)展。同時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)也比較符合打新股的資本心理。

業(yè)績(jī)命懸一線(xiàn)

皇臺(tái)酒業(yè)恢復(fù)上市首日，股價(jià)增長(zhǎng)24%，與之相應(yīng)的是業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。北京商報(bào)記者了解到，皇臺(tái)酒業(yè)今年上半年預(yù)計(jì)盈利220萬(wàn)-325萬(wàn)元，與去年同期的虧損1634.08萬(wàn)元相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。事實(shí)上，在2019年之前，皇臺(tái)酒業(yè)業(yè)績(jī)連續(xù)多年出現(xiàn)下滑，這也導(dǎo)致公司被暫停上市。

據(jù)了解，皇臺(tái)酒業(yè)2016-2018年，連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值，且2017年和2018年期末凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)值，在2019年5月13日被暫停上市。據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)年報(bào)顯示，皇臺(tái)酒業(yè)2016-2018年，營(yíng)收分別為1.78億元、4760.51萬(wàn)元、2548.34萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為-1.66億元、-1.18億元、-9548.15萬(wàn)元。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，皇臺(tái)酒業(yè)此前業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，營(yíng)收大幅下滑的同時(shí)，凈利潤(rùn)也出現(xiàn)虧損。業(yè)績(jī)的疲態(tài)，是皇臺(tái)酒業(yè)被暫停上市的主要原因。

蔡學(xué)飛表示，皇臺(tái)酒業(yè)此前相對(duì)比較復(fù)雜的股東關(guān)系以及相關(guān)利益方的協(xié)調(diào)難題，是造成企業(yè)業(yè)績(jī)下滑并暫停上市的主要原因?；逝_(tái)酒業(yè)作為區(qū)域性酒企，在西北市場(chǎng)擁有一定的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，但由于長(zhǎng)期邊緣化的狀況，短期之內(nèi)想要實(shí)現(xiàn)爆發(fā)，可能性并不大。

迷途難覓出路

皇臺(tái)酒業(yè)成功恢復(fù)上市，得益于公司2019年業(yè)績(jī)成功扭虧為盈。據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)2019年年報(bào)顯示，皇臺(tái)酒業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9904.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)288.67%;凈利潤(rùn)為6821.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)171.44%?；逝_(tái)酒業(yè)2019年一季度至四季度凈利潤(rùn)分別為-647.42萬(wàn)元、-986.66萬(wàn)元、239.35萬(wàn)元、8216.09萬(wàn)元。皇臺(tái)酒業(yè)從2019年下半年開(kāi)始，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，四季度的凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

皇臺(tái)酒業(yè)對(duì)此表示，四季度凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，是由于新任管理層入駐后，公司在恢復(fù)生產(chǎn)的同時(shí)，不斷推出新產(chǎn)品，并開(kāi)展多場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，銷(xiāo)售規(guī)模及銷(xiāo)售收入逐漸回升。新品的定位與舊品定位低端白酒市場(chǎng)不同，新品定位是中端白酒銷(xiāo)售市場(chǎng)。

新品迭出的背后依然難掩皇臺(tái)酒業(yè)隱憂(yōu)。根據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)三季報(bào)顯示，今年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2740.06萬(wàn)元。除了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流沒(méi)有支撐，皇臺(tái)酒業(yè)還存在諸多問(wèn)題。公開(kāi)資料顯示，今年以來(lái)，皇臺(tái)酒業(yè)涉及46起法律訴訟，涉及證券糾紛、借貸糾紛以及期貨交易糾紛等。同時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)還涉及7條違規(guī)記錄。此外，皇臺(tái)酒業(yè)還因存貨項(xiàng)目金額虛增1.02億元，存在虛假記錄，而面臨60萬(wàn)元罰款。

業(yè)內(nèi)人士指出，皇臺(tái)酒業(yè)雖然在2019年通過(guò)推出新品、提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但在目前中國(guó)白酒市場(chǎng)，皇臺(tái)酒業(yè)的品牌力以及渠道力并不足以支撐企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

蔡學(xué)飛進(jìn)一步表示，由于皇臺(tái)酒業(yè)在酒圈邊緣化時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，恢復(fù)上市之后可能首先要解決市場(chǎng)重建工作，包括品牌價(jià)值提升、渠道重建、產(chǎn)品重新規(guī)劃等問(wèn)題。在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，皇臺(tái)酒業(yè)面臨著品牌低端化、產(chǎn)品老化、渠道萎縮等問(wèn)題，都是限制企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的問(wèn)題。所以當(dāng)下主要工作是重啟品牌、構(gòu)建銷(xiāo)售渠道以及推廣新產(chǎn)品，解決回歸中國(guó)酒圈主流的任務(wù)，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，一線(xiàn)名酒擠壓，金徽等區(qū)域強(qiáng)勢(shì)酒企競(jìng)爭(zhēng)等，皇臺(tái)應(yīng)該依然是圍繞著本地市場(chǎng)為主的中小型區(qū)域酒企。

關(guān)鍵詞： 皇臺(tái)酒業(yè) 披星戴帽