今日，江蘇同力日升機械股份有限公司(簡稱“同力日升”，605286.SH)巨量換手，盤中最高報28.91元，漲10.01%，最低報23.65元，跌10.01%。此前，該股連續(xù)3個交易日漲停。該股于3月22日在上交所主板上市，當(dāng)日收報21.72元，漲44.03%。截至今日收盤，同力日升報28.91元，漲10.01%，成交額7.68億元，振幅20.02%，換手率67.36%。

同力日升主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括扶梯部件、直梯部件和電梯金屬材料等三大類。

截至招股說明書簽署日，同力日升控股股東為李國平、李臘琴夫婦，實際控制人為李國平、李臘琴、李錚、李靜。李國平與李臘琴為夫妻關(guān)系，李錚、李靜分別為李國平、李臘琴夫婦之子女?？毓晒蓶|李國平持有公司45.09%股權(quán)，李臘琴持有公司32.38%股權(quán)，李錚、李靜分別持有公司4.57%股權(quán)。同時，李國平、李臘琴分別持有丹陽日升99.00%、1.00%股權(quán)，李國平持有丹陽合力13.75%的出資份額并任丹陽合力執(zhí)行事務(wù)合伙人(普通合伙人)。丹陽日升及丹陽合力為實際控制人一致行動人。李國平、李臘琴、李錚、李靜合計控制同力日升95.24%表決權(quán)。

值得關(guān)注的是，同力日升董事長曾被納入失信被執(zhí)行人名單，但同力日升在招股書中卻對此只字未提。據(jù)中國企業(yè)報經(jīng)鑒報道，同力日升法定代表人李國平因機動車交通事故責(zé)任糾紛案由被起訴。在判決生效后，由于未執(zhí)行判決，在2018年5月18日依法向被執(zhí)行人發(fā)出限制消費令，同時納入失信被執(zhí)行人名單。2018年8月17日依法對被執(zhí)行人李國平、賀明信拘留、罰款決定。

招股說明書披露，李國平為同力日升控股股東、董事長兼總經(jīng)理。關(guān)于上述糾紛案中的李國平，是否就是同力日升董事長李國平?若屬實，同力日升對董事長被拘留、被列入失信被執(zhí)行人名單的情況為何只字未提?其高管資質(zhì)是否存在瑕疵?同力日升并未對這些問題進行回復(fù)。

2020年10月15日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2020年第148次發(fā)審委會議召開，審核結(jié)果顯示，江蘇同力日升機械股份有限公司首發(fā)獲通過。發(fā)審委會議提出詢問的主要問題有：

1、報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入持續(xù)增加，其中前5大客戶銷售收入占比約80%，客戶集中度較高。請發(fā)行人代表說明：(1)主要客戶相對集中是否具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人對主要客戶是否具有核心競爭能力，在客戶穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性方面是否存在重大風(fēng)險;(2)報告期內(nèi)營業(yè)收入持續(xù)增加的原因及合理性;房地產(chǎn)市場政策變化對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力是否產(chǎn)生重大不利影響;(3)報告期內(nèi)不同產(chǎn)品主要客戶銷售價格是否存在異常波動，主要產(chǎn)品銷售價格變動是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響;(4)發(fā)行人安全生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行，相關(guān)風(fēng)險是否充分揭示。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人主要原料包括不銹鋼、碳鋼和結(jié)構(gòu)件，報告期內(nèi)部分非關(guān)鍵工序采用委外加工方式生產(chǎn)。請發(fā)行人代表說明：(1)不銹鋼及碳鋼主要供應(yīng)商采購單價與市場價格是否存在嚴重背離的情形，外協(xié)加工單價是否處于合理區(qū)間;(2)主要產(chǎn)品的單位材料成本變動與當(dāng)期原料采購單價波動是否相匹配;(3)主要原料采購量及耗用量與產(chǎn)品生產(chǎn)量是否存在匹配關(guān)系，投入產(chǎn)出率是否合理;報告期內(nèi)外協(xié)加工量的變動是否符合發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營實際;(4)主要原料供應(yīng)商及外協(xié)加工商的行業(yè)地位、經(jīng)營規(guī)模和征信情況與發(fā)行人的采購規(guī)模是否相匹配;是否存在為發(fā)行人分擔(dān)成本費用的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑。請發(fā)行人代表說明：(1)報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑的原因及合理性，是否與行業(yè)可比公司一致，外部經(jīng)營環(huán)境或發(fā)行人自身是否發(fā)生重大不利變化;(2)直梯部件銷售毛利率顯著低于扶梯部件的原因及合理性;(3)電梯金屬材料銷售價格與主要客戶其他供應(yīng)商是否存在顯著差異，報告期內(nèi)銷售毛利率持續(xù)較低的原因，與行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品是否存在顯著差異。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

同力日升于3月22日在上交所主板上市，發(fā)行數(shù)量為4200.00萬股，發(fā)行價格為15.08元/股，保薦機構(gòu)為中原證券股份有限公司，保薦代表人為宋鍇、樊犇。同力日升本次募集資金總額為6.33億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額為5.92億元。

同力日升最終募資凈額與原計劃持平。同力日升3月9日披露的招股書顯示，公司擬募集資金5.92億元，其中4.31億元用于電扶梯部件生產(chǎn)建設(shè)項目，5520.72萬元用于電扶梯部件研發(fā)中心建設(shè)項目，1.06億元用于補充流動資金項目。

同力日升本次上市發(fā)行費用為4120.57萬元，其中保薦機構(gòu)中原證券股份有限公司獲得保薦承銷費用2987.55萬元，天衡會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)獲得審計費用226.42萬元，北京市中倫律師事務(wù)所獲得律師費用384.91萬元。

招股書顯示，2016年至2020年，同力日升實現(xiàn)營業(yè)收入分別為11.03億元、12.15億元、13.89億元、15.12億元、17.49億元;實現(xiàn)凈利潤分別為1.00億元、9244.84萬元、1.17億元、1.14億元、1.47億元。

2017年至2020年，同力日升營業(yè)收入分別同比增長10.21%、14.30%、8.82%、15.70%，但2017年與2019年卻出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，2017年凈利潤同比下滑8.00%，2019年凈利潤同比下滑2.20%。

2016年至2020年1-6月，同力日升銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為13.44億元、14.52億元、15.70億元、17.01億元、7.23億元。

2016年至2020年，同力日升經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5003.84萬元、2.06億元、1.02億元、1.28億元、1.28億元。

同力日升經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大，且與凈利潤不匹配。2018年，同力日升在凈利潤同比增長26.5%至1.17億元的前提下，經(jīng)營現(xiàn)金流從前一年的2億元降至1億元;2019年凈利潤雖下滑，經(jīng)營現(xiàn)金流卻有所上升;2020年凈利潤同比增長28.46%，而經(jīng)營現(xiàn)金流僅增長0.01%。。

對此，同力日升稱，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的匹配程度，主要受經(jīng)營性應(yīng)收項目、經(jīng)營性應(yīng)付項目變動、存貨變動、長期資產(chǎn)折舊攤銷情況、財務(wù)費用等方面因素的影響。

經(jīng)公司初步測算，同力日升預(yù)計2021年1季度實現(xiàn)營業(yè)收入約3.11億元至3.38億元，同比變動約39.85%至52.32%;預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤約983.44萬元至1099.61萬元，同比變動約32.30%至47.93%;預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤約849.71萬元至964.16萬元，同比變動約18.65%至34.63%。

2017年至2020年各期末，同力日升資產(chǎn)總額分別為9.40億元、9.05億元、10.16億元、11.41億元;負債總額分別為6.10億元、4.14億元、4.10億元、3.88億元。2017年至2020年6月末，同力日升資產(chǎn)負債率分別為64.91%、45.73%、40.39%、40.70%。

2017年至2020年6月末，流動資產(chǎn)分別為6.45億元、6.12億元、6.94億元、7.73億元;流動負債分別為6.05億元、4.10億元、4.07億元、4.51億元。

2017年末至2020年6月末，同力日升短期借款分別為1.70億元、2.10億元、1.99億元、1.91億元。同期貨幣資金分別為9389.93萬元、4709.62萬元、9338.75萬元、8209.31萬元，有一定的短期償債壓力。

報告期內(nèi)，同力日升的毛利主要來源于公司的主營業(yè)務(wù)，其中電梯配套產(chǎn)品毛利占營業(yè)毛利的比重平均達到 99%以上，是公司毛利的主要來源。

2016年至2020年1-6月，同力日升主營業(yè)務(wù)毛利率分別為24.20%、21.66%、19.16%、18.87%、18.39%。公司主營業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑，連降3年半。

同力日升表示，公司毛利率波動的原因如下：①報告期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟增長放緩，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控趨嚴，電梯市場競爭激烈，材料成本和勞動力成本有所上升。②公司產(chǎn)品主要材料為不銹鋼、碳鋼等，由于供給側(cè)改革推進，環(huán)保監(jiān)管趨嚴，鋼鐵等原材料價格上漲，公司及時儲備了鋼材，用于公司生產(chǎn)經(jīng)營，但鋼材價格上升依然擠壓了發(fā)行人的毛利空間。③公司產(chǎn)品的銷售主要是采取成本加合理利潤的定價模式，根據(jù)不同客戶和市場行情預(yù)判，通常采用定期報價方式，非標類產(chǎn)品單獨報價。公司會根據(jù)產(chǎn)品單位成本及市場競爭情況，適時調(diào)整產(chǎn)品的銷售價格。由于部分電梯部件產(chǎn)品調(diào)價周期較長，難以與材料價格波動同步。報告期內(nèi)公司部分電梯部件訂單價格隨著行業(yè)競爭的加劇，有所下降。

2016年至2020年1-6月，同力日升綜合毛利率分別為23.79%、21.51%、19.15%，18.82%、18.37%，同期同行業(yè)公司平均值分別為28.98%、24.08%、22.06%、22.99%、22.44%。公司4年1期綜合毛利率均低于同期同行業(yè)公司平均值。

報告期內(nèi)，同力日升頻現(xiàn)違規(guī)。據(jù)招股書顯示，同力日升及其子公司發(fā)生6起違規(guī)事件，其中涉及一起安全事故，致一人死亡。

2017年6月6日，因同力有限未取得建筑施工許可證擅自開工建設(shè)，丹陽市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局對同力有限作出《行政處罰決定書》(丹住建罰字(2017)第077-A17號)，責(zé)令同力有限停止施工、補辦手續(xù)并處以11萬元的處罰。

2016年11月28日，因子公司江蘇華力于開發(fā)區(qū)嘉薈新城社區(qū)通港路北側(cè)存在占地建設(shè)情況，丹陽市國土資源局對江蘇華力作出《行政處罰決定書》((2016)丹國土資罰定第10043號)，責(zé)令江蘇華力退還占用土地并處以6.93萬元的處罰。

因2017年江蘇華力二車間不銹鋼油磨生產(chǎn)線在生產(chǎn)過程中發(fā)生一起機械傷害事故，造成一人死亡。2018年4月18日，丹陽市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出《行政處罰決定書》((丹)安監(jiān)罰(2018)大隊010號)，對江蘇華力處以23萬元罰款。

2017年3月9日，因子公司江蘇創(chuàng)力未按規(guī)定參加《道路運輸經(jīng)營許可證》的年度審驗，丹陽市交通運輸管理處作出“丹交運罰字(2017)000121號”行政處罰，對江蘇創(chuàng)力處以1000元處罰。

2016年9月19日，子公司重慶華創(chuàng)因房屋未經(jīng)消防驗收擅自投入使用，重慶市合川區(qū)公安消防支隊出《行政處罰決定書》(合公(消)行罰決字(2016)0100號)，責(zé)令重慶華創(chuàng)停止使用并處以5萬元的處罰。

2016年11月15日，因重慶華創(chuàng)使用未經(jīng)檢驗的特種設(shè)備，重慶市合川區(qū)質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局作出《行政處罰決定書》((合川)質(zhì)監(jiān)罰字(2016)80號)，責(zé)令重慶華創(chuàng)停止使用未經(jīng)檢驗的特種設(shè)備并處以3萬元的處罰。

關(guān)鍵詞： 同力日升 地天板