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謎尚成立于2000年，因性價(jià)比高贏得消費(fèi)者喜愛

作者 |周惠寧美妝產(chǎn)品市場(chǎng)需求再度上揚(yáng)，巨頭們的爭(zhēng)奪戰(zhàn)正在升溫。 據(jù)韓國(guó)媒體援引消息人士透露，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH已接受收購(gòu)邀約，將與歐萊雅和雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)競(jìng)購(gòu)韓國(guó)美妝品牌MISSHA謎尚母公司Able C&C的59.2%股份和管理權(quán)，競(jìng)購(gòu)者還有來(lái)自日本、韓國(guó)和中國(guó)的亞洲戰(zhàn)略投資者。 鑒于該交易的主要投標(biāo)將于5月舉行，分析預(yù)計(jì)潛在買家的候選名單仍可能發(fā)生變化，最終交易價(jià)格將在1000億韓元至1500億韓元，約合人民幣5億至8億元左右。 值得關(guān)注的是，這是繼去年的Byredo、Tom Ford以及剛剛落錘的Aesop后，第四個(gè)在行業(yè)內(nèi)引發(fā)巨頭爭(zhēng)奪的收購(gòu)交易。在奢侈品牌美妝的擠壓下，韓妝近兩年來(lái)的表現(xiàn)并不理想，特別是在中國(guó)市場(chǎng)，Able C&C為何會(huì)吸引三大美妝巨頭觸發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。 公開資料顯示，Able C&C是韓國(guó)三大化妝品集團(tuán)之一，旗下有謎尚、奧馥、初拱辰、詩(shī)狄娜等品牌，在全球46個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)營(yíng)超過(guò)3萬(wàn)家門店，于2017年被當(dāng)前的大股東私募基金IMM以400億韓元約合2.12億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)控股權(quán)。 作為Able C&C的核心業(yè)務(wù)，謎尚成立于2000年，是韓國(guó)首批創(chuàng)建街邊化妝品專賣店的品牌，因性價(jià)比高的中低端路線贏得消費(fèi)者喜愛，并迅速成為國(guó)際市場(chǎng)門店最多的韓妝品牌。 然而面對(duì)疫情的沖擊以及消費(fèi)者喜好的轉(zhuǎn)變，謎尚在韓國(guó)本土市場(chǎng)的門店數(shù)削減過(guò)半，在中國(guó)市場(chǎng)也屢次傳出撤柜、關(guān)店新聞。 謎尚于2006年正式進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，除開設(shè)單品牌店外，還拓展了百貨專柜、CS店等渠道，銷售點(diǎn)一度多達(dá)近千家。2013年至2015年，謎尚中國(guó)營(yíng)業(yè)收入分別為344億韓元、376億韓元和491億韓元，2021年和2022年則縮水至99.5億和104.3億韓元。 2022年，謎尚品牌還錄得31.67億韓元約合人民幣1678萬(wàn)元的虧損，Able C&C銷售額也進(jìn)一步下滑5.74%至2478億韓元約合人民幣13.11億元，僅為2016年4346億韓元約合人民幣22.99億元的一半，凈利潤(rùn)大跌86%至63.38億韓元約合為人民幣3346萬(wàn)元。 隨著業(yè)務(wù)重整戰(zhàn)略生效，Able C&C去年在美國(guó)和日本兩個(gè)市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)74%和15.5%的銷售增長(zhǎng)，在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有回升，同比增長(zhǎng)4.8%。 基于此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì) LVMH、歐萊雅和雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)出手下注的主要目的是借助韓妝加強(qiáng)自身在北美等海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上，業(yè)內(nèi)對(duì)于韓國(guó)美妝品牌一直保持著高度關(guān)注。2016年，LVMH旗下子公司收購(gòu)韓國(guó)CLIO Cosmetics的少數(shù)股權(quán)，旨在提升美妝業(yè)務(wù)在中國(guó)等主要市場(chǎng)的影響力。 2017年，聯(lián)合利華以27億美元約合人民幣193億元收購(gòu)韓國(guó)化妝品公司Carver Korea的多數(shù)股權(quán)，后者擁有中國(guó)消費(fèi)者熟知的護(hù)膚品牌AHC。2018年，Coty集團(tuán)宣布以264.5億韓元約合人民幣1.6億元收購(gòu)韓國(guó)包材制造商Shinhwan Costec100%股權(quán)。 同年，歐萊雅以約6000億韓元約合人民幣31億元收購(gòu)韓國(guó)時(shí)尚及美妝公司Nanda，將彩妝品牌3CE進(jìn)一步帶向全球市場(chǎng)。在嘗到3CE的甜頭后，歐萊雅集團(tuán)去年通過(guò)與韓國(guó)新羅酒店、私募股權(quán)公司Anchor Equity Partners合作成立第三方合資企業(yè)Loshian，推出全新奢侈護(hù)膚品牌Shihyo。 今年初，歐萊雅集團(tuán)還通過(guò)旗下企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金B(yǎng)OLD收購(gòu)韓國(guó)紋身機(jī)制造商Prinker Korea少數(shù)股權(quán)，但未披露具體交易條款。Prinker Korea于2015年由三位來(lái)自三星的工程師創(chuàng)立，發(fā)明并制造了全球第一款一次性紋身設(shè)備。 雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)則在2019年追加11億美元收購(gòu)韓國(guó)護(hù)膚品牌Dr Jart+母公司Have & Be剩余的三分之二股份。Dr. Jart+由Chinwook Lee于2005年創(chuàng)立，開辟了BB霜的熱潮，主要市場(chǎng)在亞洲和美國(guó)。 另有分析指出， 巨頭們?cè)诖藭r(shí)把目光重新投向主打性價(jià)比的韓國(guó)美妝品牌，與全球消費(fèi)者即將進(jìn)入新一輪謹(jǐn)慎消費(fèi)周期有關(guān)。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，韓妝品牌的興衰主要受全球美妝市場(chǎng)的整體洗牌和需求變化影響。從全球美妝市場(chǎng)的趨勢(shì)來(lái)看，高端護(hù)膚品的黃金期已經(jīng)結(jié)束，面對(duì)高通脹和高失業(yè)率帶來(lái)的不確定性，消費(fèi)者將追求更具性價(jià)比的美妝產(chǎn)品。 Costco最新公布的財(cái)報(bào)被視為美國(guó)消費(fèi)將走下坡路的訊號(hào)。該零售商日前更新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，3月剔除汽油價(jià)格變動(dòng)的影響后，美國(guó)同店銷售收入僅升0.9%，連續(xù)第二個(gè)月錄得升幅收窄，創(chuàng)2020年4月以來(lái)最低，是消費(fèi)者謹(jǐn)慎處理開支的表現(xiàn)。 另?yè)?jù)GlobalData的數(shù)據(jù)，隨著消費(fèi)者越來(lái)越多地回歸戶外活動(dòng)以及男性美妝意識(shí)的崛起，2026年韓國(guó)化妝品的銷售額預(yù)計(jì)將以5.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，將增至25億美元，約合人民幣172.22億元，人均化妝品支出有望從2016年的9.6美元約合人民幣66.13元，飆升至23.9美元約合人民幣164.64元。 不過(guò)整體而言，業(yè)內(nèi)人士對(duì)Able C&C的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度 。Able C&C首席執(zhí)行官Kim Yu-jin在接受采訪時(shí)直言，韓國(guó)美妝產(chǎn)品價(jià)格實(shí)惠、高質(zhì)量和快速反應(yīng)等優(yōu)勢(shì)在全球市場(chǎng)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。 由于歐萊雅集團(tuán)剛剛以25.3億美元約合174億元人民幣的價(jià)格贏得澳大利亞美妝品牌Aesop，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)此次競(jìng)購(gòu)謎尚的主角將是雅詩(shī)蘭黛和LVMH。而比起LVMH，雅詩(shī)蘭黛或許更加迫切想拿下Able C&C。 作為高端美妝以及奢侈品行業(yè)的領(lǐng)跑者，LVMH之所以接受Able C&C的收購(gòu)要約，更多是出于自身美妝生意拓展的需要。數(shù)據(jù)顯示，LVMH香水美妝業(yè)務(wù)去年銷售額增長(zhǎng)17%至77.22億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)10%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)則因全球通脹導(dǎo)致的成本激增而出現(xiàn)下滑。 雅詩(shī)蘭黛則陷入了新的瓶頸，亟需找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在截至去年12月31日的三個(gè)月內(nèi)，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)銷售額同比大跌17%至46.2億美元，略高于分析師預(yù)期的45.8億美元，凈利潤(rùn)同比大跌64%至3.94億美元。 唯一可以肯定的是，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論是被誰(shuí)接管，對(duì)Able C&C乃至整個(gè)韓妝市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都會(huì)是一劑強(qiáng)心針。背后的邏輯不難理解，面對(duì)愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，頭部選手不會(huì)錯(cuò)失任何一塊蛋糕。

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