【資料圖】

一周市場回顧：上證綜指上漲1.3 %，交運(yùn)跑輸大盤，上漲0.5%。2023.6.12—2023.6.16，交通運(yùn)輸指數(shù)（+0.5%），同期上證綜指（+1.3%）。子板塊絕對周漲跌幅中，快遞（+2.6%）、航運(yùn)（+2.3%）、航空運(yùn)輸（+1.8%）、公路貨運(yùn)（+1.5%）、倉儲物流（+0.9%）、跨境物流（-0.7%）、公交（-0.9%）、鐵路運(yùn)輸（-1.6%）、港口（-1.8%）、高速公路（-3.6%）。
交運(yùn)一周專題推薦：疫后全國公路貨運(yùn)車流量跟蹤。
航運(yùn)數(shù)據(jù)觀察：周五（6 月16 日），SCFI 指數(shù)收于934 點(diǎn)，較上周（6 月9 日）-4.6%； BDI 收于1076 點(diǎn)，較上周+2.0%； BDTI 收于1175 點(diǎn)，較上周+12.0%；BCTI 收于590 點(diǎn)，較上周-3.0%。
近期熱點(diǎn)：航空：5 月航空運(yùn)輸市場延續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢，暑運(yùn)日均航班量預(yù)計(jì)將恢復(fù)至疫情前同期水平；快遞：極兔赴港提交招股書；物流：發(fā)改委發(fā)文推進(jìn)物流提質(zhì)增效降本，加快冷鏈物流、多式聯(lián)運(yùn)等發(fā)展。
投資策略：
航空：23 年國際航班加速恢復(fù)，五一黃金周國內(nèi)、國際供給、需求環(huán)比上升迅速。我們認(rèn)為行業(yè)恢復(fù)趨勢確立，大周期逐漸上行：需求端，短期將迎來暑運(yùn)，出行需求恢復(fù)堅(jiān)挺。隨著出境政策寬松，國際航空出行需求將進(jìn)一步回暖。此外海外機(jī)場地面保障、航司運(yùn)力等逐漸恢復(fù)，隨著國際關(guān)系緩和，國際線有望進(jìn)一步修復(fù)。我國航空公司長期看運(yùn)力引進(jìn)增速放緩確定性較高；出行信心持續(xù)修復(fù)，看好未來航空行業(yè)長期投資邏輯不變（即供需格局改善、票價市場化），建議關(guān)注航空板塊大周期投資機(jī)會，布局暑運(yùn)旺季投資機(jī)會。
機(jī)場：靜待國際線復(fù)蘇，看好樞紐機(jī)場長期流量商業(yè)價值。
快遞：2022 年，快遞行業(yè)受到疫情階段性的影響，業(yè)務(wù)量增速低位運(yùn)行，不及近年同期水平，快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1105.8 億件，同比增長2.1%，但受益于持續(xù)改善的行業(yè)格局，通達(dá)系的單票收入表現(xiàn)仍具韌性。我們預(yù)計(jì)2023 年主要快遞公司單票收入趨于穩(wěn)定，同比降幅為個位數(shù)。行業(yè)格局，2023 年1-4 月，快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8 為84.7，較1-3 月下降0.2。我們預(yù)計(jì)2023年CR8 將繼續(xù)緩慢提升。
航運(yùn)：集運(yùn)運(yùn)價22 年連續(xù)下跌，我們認(rèn)為受供需關(guān)系影響，23 年運(yùn)價回升仍需等待；油運(yùn)旺季運(yùn)價或可期，大周期拐點(diǎn)仍需等待，我們認(rèn)為未來供需格局將好轉(zhuǎn)，運(yùn)價回升確定性較大；干散貨看好中期上行周期；關(guān)注造船產(chǎn)業(yè)鏈。
投資建議：推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航，建議關(guān)注順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率、油價波動，大客戶流失，合同簽署及需求增速不達(dá)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)大幅下滑。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。（責(zé)任編輯：王丹 ）

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