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網(wǎng)易（09999）將在8月24日公布第二季業(yè)績，中信証券發(fā)表報告，預(yù)計網(wǎng)易季績有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長，看好行業(yè)景氣回暖帶來的估值修復(fù)和公司中長期發(fā)展動力，維持“買入”評級，目標價195元。

該行預(yù)計，網(wǎng)易第二季實現(xiàn)營收245.45億元（人民幣，下同），按年增長6%；毛利率57.5%，增1.6個百分點。預(yù)計銷售、管理、研發(fā)費用率分別為14.5%、4.9%、15.7%，按年增0.2、0.1、0.2個百分點。非通用會計準則計算的純利料為63.11億元，按年增16.7%。

報告指，網(wǎng)易經(jīng)典游戲保持穩(wěn)健營運，《蛋仔派對》保持強勁表現(xiàn)貢獻流水增量，同時《逆水寒》手游和《巔峰極速》兩款新游表現(xiàn)大超預(yù)期，有望為后續(xù)季度貢獻可觀業(yè)績增量；公司未來游戲儲備豐富，包括《燕云十六聲》（已獲版號）、《射雕》、《永劫無間》手游等。

中銀國際發(fā)表研報指，網(wǎng)易預(yù)計總收入按年增長8%至251億元，較市場普遍預(yù)期高出約1%。核心業(yè)務(wù)線上游戲收入料增長8%，達到182億元，當中移動端收入料增長18%。而由于游戲收入占比改變、渠道費用持續(xù)優(yōu)化及音樂業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升，該行預(yù)計次季毛利率將達到58%，同樣高于市場預(yù)期。該行認為，網(wǎng)易擁有堅定不移的全球化愿景及強大執(zhí)行力，可推動核心游戲業(yè)務(wù)持續(xù)增長，維持“買入”評級，目標價上調(diào)至192港元，對應(yīng)未來12個月預(yù)測市盈率18倍。