21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者肖夏 重慶報道

“過去講公司要以利潤最大化為中心，這些年國際上管理的學(xué)問（強(qiáng)調(diào)）要重視ESG。”

(資料圖片僅供參考)

在前不久的貴州茅臺（600519.SH）2022年度股東大會上，貴州茅臺董事長丁雄軍多次提到了ESG。在貴州茅臺的2022年工作亮點(diǎn)回顧中，ESG報告的首次發(fā)布也躋身其中。

ESG是Environmental、Social和Governance的簡稱，關(guān)注企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和公司治理領(lǐng)域的績效，便于投資者從企業(yè)在可持續(xù)性發(fā)展、履行社會責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)來評估其長期發(fā)展前景，被視為企業(yè)的“第二張財報”。

酒業(yè)的發(fā)展高度依賴自然資源，同時產(chǎn)品直面消費(fèi)者，因此ESG相關(guān)信息的披露尤其必要。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理后注意到，41家酒業(yè)上市公司中，只有21家發(fā)布了2022年ESG報告，披露率剛過半，另有9家發(fā)布了企業(yè)社會責(zé)任報告（CSR報告），此外還有11家上市酒企并未發(fā)布ESG報告或CSR報告，對于ESG信披的重要性仍然缺乏認(rèn)知。

由于各交易所要求不同、國內(nèi)ESG信披剛起步，各家上市酒企的ESG報告披露力度差別較大。21份酒企ESG報告中，信披較為詳細(xì)的報告來自港股酒企華潤啤酒（00291.HK）、百威亞太（01876.HK）和外資背景的A股酒企水井坊（600779.SH）。國資背景酒企中，五糧液（000858.SZ）、青島啤酒（6000600.SH）的ESG報告披露相對較為完善。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者咨詢多位參與過企業(yè)ESG報告項目的相關(guān)人士后了解到，國內(nèi)上市酒企ESG報告的問題，主要集中在“缺乏對實質(zhì)性議題的識別及重要性排序”、“ESG與企業(yè)行動的融合不足”、“ESG績效缺少量化數(shù)據(jù)”等方面。

“在關(guān)鍵議題績效指標(biāo)的有效性、可信度和長期行動規(guī)劃與舉措方面，仍有較大提升空間?！鄙痰揽v橫零碳倡議項目首席顧問曹原對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出。

ESG報告披露率剛過半

在國際資本市場，ESG信息披露已經(jīng)成為上市公司的“規(guī)定動作”，并且直接影響著資金的走向。

全球最大指數(shù)編制公司MSCI的指數(shù)被全球投資機(jī)構(gòu)廣泛采用，跟蹤其指數(shù)的資金在十幾萬億美元規(guī)模。MSCI2019年公布了全球2800多家企業(yè)的ESG評級，并在2021年公布了238家A股上市公司的ESG評級。對于上市企業(yè)來說，ESG評價的高低會關(guān)聯(lián)到其在MSCI指數(shù)中的排名，進(jìn)而對投資者尤其是國際機(jī)構(gòu)投資者的持倉產(chǎn)生影響。

在國內(nèi)，以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的大型企業(yè)也非常重視ESG信息披露，國內(nèi)有大廠用上百人規(guī)模的團(tuán)隊專職做ESG相關(guān)工作。2022年開始，上交所、深交所陸續(xù)更新了多項ESG相關(guān)信息的披露要求，A股上市公司終于跟上了國際趨勢。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計了41家A股或港股的白酒、啤酒、紅酒、預(yù)制酒或酒類渠道上市公司，發(fā)現(xiàn)有21家發(fā)布了2022年ESG報告，披露率約55%，包括中國市場前五家白酒上市公司和五大啤酒上市公司。

由于面臨港交所的披露要求且面向國際投資者，港股上市酒企的ESG信披普遍更詳細(xì)，且披露周期相對更久。華潤啤酒從2017年開始披露ESG報告，2022年度ESG報告長達(dá)176頁。百威亞太從2020年上市次年就開始披露ESG報告，2022年度ESG報告有153頁。今年4月剛上市的珍酒李渡（06979.HK），在上市后第二天就披露了首份ESG報告。

（根據(jù)上市酒企ESG報告、CSR報告發(fā)布情況統(tǒng)計，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道肖夏制圖）

A股上市酒企中，三分之二是今年才開始披露ESG報告，包括洋河股份（002304.SZ）、重慶啤酒（600132.SH）、張裕A（000869.SZ）等老牌上市酒企。

不過當(dāng)中很多酒企都有連續(xù)多年的CSR報告披露歷史。在今年升級為ESG報告之前，五糧液已經(jīng)連續(xù)14年發(fā)布CSR報告，其從2018年的CSR報告開始就逐步向ESG報告靠攏，今年發(fā)布的2022年度ESG報告長達(dá)131頁。

瀘州老窖（000568.SZ）今年已經(jīng)是連續(xù)第16年發(fā)布社會責(zé)任報告，其2022年CSR報告的內(nèi)容結(jié)構(gòu)、信披力度與很多企業(yè)的ESG報告已經(jīng)沒有區(qū)別。

但也有一些上市企業(yè)對ESG信息披露的重要性依然缺乏認(rèn)知。

連續(xù)13年發(fā)布CSR報告的珠江啤酒（002461.SZ），今年首次升級為ESG報告，但報告只有27頁，更接近于傳統(tǒng)的CSR報告，缺少ESG關(guān)鍵績效、實質(zhì)性議題識別和排序，缺少量化信息。

迎駕貢酒（603198.SH）、伊力特（600197.SH）、惠泉啤酒（600573.SH）、會稽山（601579.SH）、古越龍山（600059.SH）等9家上市酒企，今年依然是發(fā)布CSR報告。

這些CSR報告的信披力度普遍遠(yuǎn)不及ESG報告。會稽山、伊力特的CSR報告分別只有13、14頁，惠泉啤酒的CSR報告更是只有8頁。ESG報告涉及的實質(zhì)性議題至少十幾項，這樣的篇幅遠(yuǎn)不足以說明企業(yè)如何應(yīng)對相關(guān)議題。

很多時候，企業(yè)方也不能區(qū)分ESG報告和CSR報告到底有什么區(qū)別。多家企業(yè)就將報告命名為“企業(yè)社會責(zé)任報告暨ESG報告”或者“企業(yè)社會責(zé)任報告暨可持續(xù)發(fā)展報告”。

商道縱橫是國內(nèi)ESG報告領(lǐng)域的知名咨詢機(jī)構(gòu)。商道縱橫零碳倡議項目首席顧問曹原對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者介紹，目前的實際操作中，ESG報告和CSR報告并未做嚴(yán)格區(qū)分，CSR報告主要關(guān)注企業(yè)為解決社會和環(huán)境問題的努力，ESG 報告則更全面地關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部實踐和決策，涵蓋企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及其商業(yè)行為對環(huán)境和社會的影響。

此外還有口子窖（603589.SH）、金種子酒（600199.SH）、華致酒行（300755.SZ）、百潤股份（002658.SZ）等11家酒企并未發(fā)布單獨(dú)的ESG報告或CSR報告，僅在年報中披露ESG相關(guān)信息，將環(huán)境和社會責(zé)任相關(guān)內(nèi)容作為年報的一部分。

不過這類披露往往筆墨較少。比如華致酒行的年報中，環(huán)境和社會責(zé)任章節(jié)僅有兩頁。

監(jiān)管要求不一，信披共識尚未形成

“目前很多國內(nèi)企業(yè)的ESG報告，其實更像是一份包含了ESG信息的CSR報告。”前南周公益研究中心資深研究員鄭碩對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者評價。

在他看來，除了目前國內(nèi)ESG信息披露尚處于起步階段的因素，也與監(jiān)管方對信息披露缺少強(qiáng)制要求有關(guān)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查詢上交所、深交所的ESG信息披露規(guī)定發(fā)現(xiàn)，除了排污信息、企業(yè)內(nèi)部治理信息是“強(qiáng)制”或“應(yīng)當(dāng)”披露，對于碳減排等其他環(huán)保事項、社會責(zé)任事項的披露則是“自愿”或“鼓勵”披露。

并非所有上市公司都被要求披露ESG報告。上交所要求上證公司治理板塊樣本公司、境內(nèi)外同時上市公司、金融類公司、科創(chuàng)50指數(shù)成分公司、環(huán)保部門公布的重點(diǎn)排污單位應(yīng)當(dāng)每年披露ESG報告，深交所要求深證100樣本公司單獨(dú)發(fā)布CSR報告。港交所則要求港股上市企業(yè)必須披露ESG信息。

“國內(nèi)企業(yè)的ESG信息披露，整體上和我們企業(yè)的發(fā)展水平還不匹配?！编嵈T認(rèn)為，“其實很多公司從企業(yè)經(jīng)營角度已經(jīng)發(fā)展得相當(dāng)好，甚至不少企業(yè)是處于世界領(lǐng)先，但一些ESG披露要求不如中國的國家，他們的企業(yè)在ESG方面的投入反而更大?！?/p>

從報告的編制依據(jù)也能看出，當(dāng)前各方對ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)還尚未形成共識。

除了交易所的信息披露指引，中國社科院的《中國企業(yè)社會責(zé)任報告編寫指南》和全球可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員會的GRI Standards，是大部分ESG報告、CSR報告編制的參考對象。

在此基礎(chǔ)上，五糧液、洋河股份、重慶啤酒等知名酒企的ESG報告還參考了聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs），今世緣（603369.SH）等部分A股酒企還參考了港交所的ESG信息披露指引，力求跟上境外市場的信息披露水平。

也有酒企反其道行之，選擇行業(yè)或地方標(biāo)準(zhǔn)。迎駕貢酒今年首次發(fā)布CSR報告，參考的是《中國工業(yè)企業(yè)及工業(yè)協(xié)會社會責(zé)任指南》和《安徽省工業(yè)企業(yè)社會責(zé)任指南》。中國工業(yè)企業(yè)及工業(yè)協(xié)會的成員單位主要來自煤炭、鋼鐵、石油、金屬、建材、電力、紡織等行業(yè)。

不過在監(jiān)管披露要求下，近兩年企業(yè)對ESG報告的需求還是水漲船高。

“以前CSR報告都是辦公室或者PR部門負(fù)責(zé)，現(xiàn)在大部分ESG報告都選擇給專門的ESG咨詢機(jī)構(gòu)去做?！币晃皇煜鴥?nèi)企業(yè)ESG報告訴求的行業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道透露。

病癥：實質(zhì)性議題缺少識別

一份好的ESG報告，到底應(yīng)該著重披露哪些信息？

由于ESG評價體系起源于歐美，中國企業(yè)面對的突出問題有所區(qū)別。比如在企業(yè)內(nèi)部治理章節(jié)，歐美企業(yè)普遍會披露性別平等、同工同酬的相關(guān)績效，而很多國內(nèi)企業(yè)不會選擇披露。

還有些報告，從理解層面就出現(xiàn)了問題。

“一些企業(yè)將ESG報告理解為品宣報告、公關(guān)宣傳報告，就講成績?！鄙虾Ｒ晃粡氖翬SG相關(guān)工作的從業(yè)人士指出。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，多家酒企的ESG報告都在開頭羅列了一長串獎項、榮譽(yù)，一家行業(yè)靠前的上市酒企還將“獲得ESG相關(guān)獎項”列入了ESG項目招標(biāo)的KPI。

更多時候，企業(yè)的辦法是直接對標(biāo)國內(nèi)行業(yè)龍頭。“不止一次遇到客戶直接要求：同行業(yè)前三的ESG報告怎么寫，我們的報告就怎么寫?！鼻笆鰠⑴cESG報告的行業(yè)人士回憶。

綜合多位ESG行業(yè)人士的說法，識別和突出實質(zhì)性議題、披露ESG關(guān)鍵績效以及議題績效指標(biāo)的有效性、可信度和長期行動規(guī)劃，應(yīng)該在ESG報告中得到著重體現(xiàn)。

從21份酒企ESG報告來看，普遍都列出了政府、股東、員工、供應(yīng)商、消費(fèi)者、社區(qū)、大眾等利益相關(guān)方關(guān)心的議題，但哪些是實質(zhì)性議題、實質(zhì)性議題中哪些是相對最重要的，在一些報告中看不出來。

貴州茅臺今年連續(xù)第二年發(fā)布ESG報告，前不久被評為“中國ESG上市公司先鋒100”榜單第30名。但在其2022年度ESG報告中，貴州茅臺并未就列出的26項議題給出重要性排序。

“全是全，但不可能都是重點(diǎn)，報告不可能把這些議題面面俱到都說清楚?！鼻笆錾虾SG從業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道指出。

比如“反腐”是ESG報告列出的26項實質(zhì)性議題之一，報告僅在廉潔管理部分簡述了貴州茅臺在管理架構(gòu)、制度規(guī)范、廉潔意識方面的辦法，并無更詳細(xì)的行動和績效。

一位ESG從業(yè)者看過貴州茅臺的ESG報告后表示，由于未能識別實質(zhì)性議題，報告雖然對所列出的議題都做了一定披露，但缺乏優(yōu)先級，可能導(dǎo)致企業(yè)的行動缺乏重點(diǎn)。

除了貴州茅臺，山西汾酒（600809.SH）、古井貢酒（000596.SZ）、今世緣、張裕A（000869.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）的ESG報告中，同樣缺少對實質(zhì)性議題的重要性排序。此外，洋河股份ESG報告中的21項議題，按照對利益相關(guān)方、對經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會的重要性對議題進(jìn)行了排序，但看不出對洋河長期發(fā)展最重要的議題是哪些。

綜合來看，“產(chǎn)品質(zhì)量與安全”是酒企最為關(guān)心的議題，在多數(shù)酒企的ESG報告中重要性排序高居第一。

在ESG資深行業(yè)人士看來，白酒和啤酒企業(yè)應(yīng)重視的實質(zhì)性議題其實存在差異。

曹原對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析，白酒等蒸餾酒通常是單一產(chǎn)地供應(yīng)全部市場，品牌溢價更明顯，因此產(chǎn)品質(zhì)量與安全、原材料可追溯性、環(huán)境保護(hù)合規(guī)性、產(chǎn)地的生態(tài)農(nóng)業(yè)和糧食供應(yīng)地的鄉(xiāng)村振興等議題的重要性更高；啤酒屬于快消品，采用分布式灌裝流通，依靠銷售規(guī)模和流通效率，因此包裝材料和廢棄物、產(chǎn)品碳足跡、水資源壓力等環(huán)境類議題更為關(guān)鍵。

在議題績效指標(biāo)的有效性、可信度和長期行動規(guī)劃方面，曹原認(rèn)為，目前國內(nèi)酒企還有很大提升空間。這也是MSCI對中國酒企的ESG整體評價偏低的原因之一。

（MSCI對知名酒企的ESG評價，受訪對象曹原整理）

品牌等無形資產(chǎn)是很多酒企的核心資產(chǎn)，因此公司治理是非常重要的評價維度。但鄭碩對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，公司內(nèi)部治理的信息披露是國內(nèi)企業(yè)ESG報告的短板。

從MSCI對幾家國內(nèi)龍頭酒企的評價來看，只有華潤啤酒在公司治理方面處于領(lǐng)先水平，其他企業(yè)都低于平均。

一些ESG報告也缺乏議題評估過程的展現(xiàn)。百威亞太在ESG報告中，明確給出了其確定實質(zhì)性議題的四個步驟：識別、參與、優(yōu)先排序和展示，并列出了與利益相關(guān)方溝通、訪談的量化數(shù)據(jù)。而很多國內(nèi)企業(yè)的ESG報告選擇簡述帶過。

環(huán)保、公益信披相對較好

在披露ESG關(guān)鍵績效方面，曹原認(rèn)為，由于交易所有披露要求，國內(nèi)企業(yè)近年的信息披露做得越來越好。21份酒企ESG報告，全部都披露了關(guān)鍵績效。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，由于國內(nèi)對節(jié)能減排、碳中和、鄉(xiāng)村振興等議題的高度重視，且有往年CSR報告的持續(xù)披露經(jīng)驗，國內(nèi)企業(yè)對環(huán)保、公益相關(guān)信息的披露相對較好。

“國外上市企業(yè)的披露重點(diǎn)放在企業(yè)內(nèi)部治理上，國內(nèi)企業(yè)普遍會留出較多篇幅展示如何履行社會責(zé)任?！编嵈T對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出。

除了助力鄉(xiāng)村振興、踐行社會公益等事項，酒企在履行社會責(zé)任方面還有倡導(dǎo)公眾理性飲酒的任務(wù)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道注意到，瀘州老窖、華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、水井坊都在ESG報告中列出了宣傳理性飲酒的具體舉措。

在環(huán)境保護(hù)信息方面，除了前述必須披露的排放物總量數(shù)據(jù)，一些酒企還在ESG報告中披露了廢棄物回收、節(jié)能減排的績效。

瀘州老窖就在ESG報告中披露，去年減少污水排放233.7萬噸，節(jié)水206.2萬噸、回收的包裝材料723.8噸，蒸汽回收利用工程完成后未來每年約減少二氧化碳排放2000余噸。

五糧液2021年提出創(chuàng)建“零碳酒企”，并將“長江流域源頭保護(hù)”作為其一項專題工程。其在ESG報告中提到，在推進(jìn)煤改氣工程后，每年能減少約4萬噸標(biāo)煤使用量；在完善能源管理體系后，去年天然氣、柴油、電力消耗同比分別下滑5%、20%和6%左右；推進(jìn)洗瓶水、冷卻水回收利用和供水系統(tǒng)升級改造項目后，循環(huán)水/再生水量超過131萬噸，全年節(jié)約水超過25萬噸。

值得一提的是，一些酒企還在ESG報告中披露了長期ESG目標(biāo)，供外界監(jiān)督。

重慶啤酒去年提出了“零碳足跡”、“零農(nóng)業(yè)足跡”、“零包裝浪費(fèi)”、“零水浪費(fèi)”等多項目標(biāo)，具體包括到2030年所有酒廠要實現(xiàn)零碳排放，100%包裝可回收、可再利用、可再生，到2040年100%原材料從可再生農(nóng)業(yè)和可持續(xù)資源中采購，高水風(fēng)險地區(qū)啤酒廠實現(xiàn)100%水回饋等。

水井坊也提出了2035可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，共設(shè)置26個細(xì)分目標(biāo)，包括包裝空隙率控制在20%以內(nèi)、到2030年用水效率比2020年提升30%等。

如何判斷這些績效和目標(biāo)是否實現(xiàn)，需要引入第三方評價標(biāo)準(zhǔn)。和上市公司財報需要審計不同，目前企業(yè)的ESG報告并未強(qiáng)制要求由第三方審計。

一些酒企已經(jīng)意識到了ESG信息披露真實、客觀的重要性。比如水井坊聘請了第三方對其ESG報告進(jìn)行了獨(dú)立驗證，判斷是否符合GRI Standards的要求。百威亞太聘請了畢馬威對其ESG報告提到的具體績效數(shù)據(jù)進(jìn)行核證。