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日前，大和證券發(fā)布微盟2023研究報(bào)告，指出由于廣告業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，微盟集團(tuán)總收入達(dá)到12.1億超出了市場(chǎng)預(yù)期，微盟管理層對(duì)盈虧平衡的目標(biāo)持積極態(tài)度。大和維持微盟的買(mǎi)入評(píng)級(jí)并給予目標(biāo)價(jià)5.7港元。

大和對(duì)微盟的盈利能力的改善感到樂(lè)觀。微盟管理層預(yù)計(jì)2023-205年將實(shí)現(xiàn)15%-20%的年度營(yíng)收增長(zhǎng)，這將使微盟在2024年將實(shí)現(xiàn)盈利，并在2025年帶來(lái)約5億元的收益。大和認(rèn)為隨著微盟繼續(xù)追求高端市場(chǎng)策略，中大型客戶(hù)由直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)提供服務(wù)，銷(xiāo)售費(fèi)用比例在2025年有望降至50%。

大和表示，微盟SaaS收入在2023年上半年同比增長(zhǎng)了21%，其中智慧零售同比增長(zhǎng)32%。微盟在關(guān)鍵的垂直領(lǐng)域保持著超過(guò)40%的市場(chǎng)份額，并計(jì)劃通過(guò)垂直滲透來(lái)獲取中型企業(yè)。2023年，微盟產(chǎn)品和服務(wù)的交叉銷(xiāo)售將有助于提高現(xiàn)有大型商戶(hù)的平均收入，這些商戶(hù)的留存率相對(duì)較高達(dá)到了87%。

此外，在2023年上半年，微盟廣告毛收入同比增長(zhǎng)了66%，達(dá)到近70億元人民幣，受經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇和騰訊視頻號(hào)廣告投放的推動(dòng)，微盟在騰訊廣告中的領(lǐng)先市場(chǎng)份額也有所擴(kuò)大，占據(jù)了騰訊視頻號(hào)廣告收入的20%。此外，微盟還在擴(kuò)大其廣告渠道，包括快手、小紅書(shū)和Google Ads等海外廣告網(wǎng)絡(luò)，以獲得更高的市場(chǎng)份額。

大和認(rèn)為基于微盟的廣告收入增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，現(xiàn)將微盟在2023-2024年的營(yíng)收預(yù)期上調(diào)1-4。