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銅：宏觀主導滬銅走勢 銅偏弱震蕩

【基本面】隔夜倫銅走弱收81780美元/噸，跌幅1.37%；隔夜滬銅主力2309合約低開震蕩下行收67820元/噸，跌幅0.66%。

宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示美國7月零售銷售增幅高于預期凸顯經(jīng)濟韌性，支撐了美聯(lián)儲維持高利率抑制通脹言論，美元偏強抑制銅價。國內(nèi)方面宏觀成面政策暖風頻吹，政策力度持續(xù)加碼，降息有助于市場信心回歸。本周國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布將持續(xù)影響市場情緒。供應方面，冶煉廠在夏季維護后開始恢復生產(chǎn)，并且精礦加工費持續(xù)高企，調(diào)動生產(chǎn)商的積極性，預計8月份供應產(chǎn)量有增加預期。需求方面7月份中國的銅進口量同比下降2.7%，主要原因是高銅價導致進口需求放緩。國內(nèi)市場正處在淡季背景里，現(xiàn)貨方面現(xiàn)貨價格保持升水態(tài)勢，下游普遍尋找低價貨源，高價銅成交不暢，整體成交表現(xiàn)一般。

【觀點與操作策略】國內(nèi)政策力度持續(xù)加碼利好市場情緒穩(wěn)定，外圍美元持續(xù)高位對銅價形成壓制，仍需謹慎對待市場存在的風險。短期宏觀仍主導滬銅走勢，日內(nèi)短線交易為好。 ( 譚江）

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